中信国际博马_威腾电子若收购东芝半导体成功,将进入另一个经营转型期

488浏览 分类:大众 2019-10-23

日本科技大厂东芝(TOSHIBA)出售旗下半导体部门,与第一轮竞标取得优先议价权、美国私募基金公司贝恩资本(Bain Capital)领军的「美日韩联盟」谈判触礁后,8 月 24 日东芝举行的董事会,决定与原合作伙伴威腾电子(Western Digital Corporation)谈判,并预计 8 月底之前签约。根据市场分析师的看法,一旦威腾电子确认收购东芝半导体业务,有可能进行新一轮经营转型,以因应市场变化。

根据日前《路透社》报导,威腾电子向东芝开出 1.9 兆日圆(约 174 亿美元)的收购价格。其中,威腾电子将发行 1,500 亿日圆可转换公司债筹资。威腾电子收购东芝半导体后,将不会要求取得营运投票权。与威腾电子一起收购东芝半导体业务的企业,包含美国私募基金 KKR、日本创新网路公司(Innovation Network Corp)及日本政策投资银行(DBJ)等,每家企业出资 3,000 亿日圆。其他日本企业已投资 500 亿日圆,东芝本身也持有约 1,000 亿日圆股权,以求日本企业掌握东芝半导体业务股权超过 60%,稳住经营权。

报导指出,2017 年稍早,东芝曾对威腾电子以窃取东芝资讯为由,在日本东京当地法院控告威腾电子违法,并要求威腾电子终止在东芝半导体相关业务的权力,同时索赔 1,200 亿日圆(约 10.7 亿美元)。威腾电子也曾向东芝表示收购东芝记忆体的意愿,但是一直遭到拒绝。

随着东芝为避免破产造成股票下市风险越来越大,加上与贝恩资本带领的「美日韩联盟」谈判未果,东芝陷入短暂的「沉默期」。直到日前,日本政府与债权银行认为谈判进度太慢,决定与威腾电子议价协商,且预计 8 月底前完成协议签署。市场分析师认为,时间急迫,且东芝与威腾电子又有合作经验,东芝高层一旦认为 174 亿美元出价合乎预期,应该就能很快定案,这也使威腾电子取得东芝半导体后,就进入另一次经营转型。

威腾电子曾经历多次转型。累计过去 15 年内,经历了 3 次发展转型阶段。包括 2002 到 2007 年间,第一次整合 HDD 机械式硬碟产品的运营模式及发展方向。第二阶段是 2008 到 2015 年,完成收购 HGST 后,再成功转型为客户导向为主企业,并大幅提升机械式硬碟和固态硬碟的实力。第三阶段从 2016 完成收购 SanDisk 后算起,威腾电子旗下的储存产品变得更多元化,产品逐渐向消费等级的行动解决方案方向发展。

现阶段,东芝与威腾电子重启收购谈判,可见东芝已岌岌可危,且毫无退路。要是 8 月底东芝未能确认半导体业务出售事宜,中间还须经过政府监管单位约 6 个月审查,则 2018 年 3 月前将无法筹措到营运资金,东芝将面临股票下市,这对东芝未来能否起死回生有很大的影响。

不过对威腾电子来说,一旦收购成功,则拥有全球第二大(仅次于南韩三星)的 NAND Flash 生产能量与研发能力,整体实力必然大增,也有更大的发言权。这对整体半导体市场又将有一番洗牌。进入另一个阶段经营转型的威腾电子,可能有更进一步的发展。收购案对市场产业的牵动,值得密切观察。

(首图来源:Flickr/Wiennat Mongkulmann CC By 2.0)

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